NPV - វាគឺជាអ្វី? NPV: រូបមន្ត។ NPV នៃគម្រោងវិនិយោគនេះ

ប្រសិទ្ធិភាព ដំណើរការវិនិយោគ បានដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការអភិវឌ្ឍសេដ្ឋកិច្ចប្រសើរឡើងនូវការប្រកួតប្រជែងរបស់ខ្លួន។ បញ្ហានៃការធ្វើឱ្យពួកវាតួអក្សរថាមវន្តនិងមិនមែនជាការជំនួសនេះគឺពាក់ព័ន្ធយ៉ាងខ្លាំងសម្រាប់ប្រទេសរុស្ស៊ីសម័យទំនើប។ ដោយមានជំនួយពីពួកគេសម្រេចបានកម្រិតថ្មីនៃមធ្យោបាយនៃការផលិត, ការបង្កើនកម្រិតសំឡេងរបស់ខ្លួនការអភិវឌ្ឍនៃបច្ចេកវិទ្យាច្នៃប្រឌិតថ្មីនេះ។

មិនថាប្រធានបទសម្រាប់ការវិនិយោគគឺមានពិតប្រាកដរុស្ស៊ី? ប្រហែលជាចម្លើយទៅនឹងសំណួរនេះគឺជាការពនៃ Rosstat សម្រាប់ឆ្នាំ 2013 បង្ហាញថាលំហូរវិនិយោគបរទេសប្រចាំឆ្នាំបានចូលទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចនៃប្រទេសនេះបើធៀបនឹងកាលពីឆ្នាំមុនបានកើនឡើង 40% ។ នៅក្នុងទូទៅ, មូលធនបរទេសបង្គរក្នុងសេដ្ឋកិច្ចរុស្ស៊ីនៅចុងបញ្ចប់នៃឆ្នាំមុនមានចំនួន 384,1 បានពាន់លានដុល្លារអាមេរិក។ ការវិនិយោគភាគច្រើន (38%) គឺនៅក្នុងឧស្សាហកម្មផលិតកម្ម។ 18% នៃទំហំវិនិយោគនៅក្នុងការធ្វើពាណិជ្ជកម្មនិងការជួសជុល, ស្ទើរតែដូចជាច្រើន (17%) - នៅក្នុងឧស្សាហកម្មរុករករ៉ែនេះ។

យោងតាមស្ថិតិចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2012 មកក្រុមអ្នកវិភាគសេដ្ឋកិច្ចបានកំណត់ថារុស្ស៊ីស្ថិតក្នុងចំណាត់ថ្នាក់ទីប្រាំនៅលើពិភពលោកនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការទាក់ទាញការវិនិយោគរបស់ខ្លួននិងជាមេដឹកនាំក្នុងចំណោមប្រទេសឯករាជលើសូចនាករនេះផងដែរ។ ផងដែរនៅក្នុងឆ្នាំ 2012 វិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេសនៅក្នុងទីផ្សាររុស្ស៊ីគ្របដណ្តប់វត្ថុធំ 128 ។ សក្ដានុពលនៃដំណើរការនេះគឺជាភស្តុតាង។ រួចហើយនៅក្នុងឆ្នាំ 2013 នេះបើយោងតាម Rosstat មានតែទំហំនៃការវិនិយោគបរទេសដោយផ្ទាល់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចរបស់រុស្ស៊ីបានកើនឡើង 10,1% និងកើនឡើងដល់ចំនួនទឹកប្រាក់នៃ 170,18 ពាន់លាន $ នេះ។

មានការសង្ស័យទេដែលថាការវិនិយោគទាំងអស់នេះត្រូវបានធ្វើឡើងឆ្លាតវៃគឺ។ វិនិយោគិននៅក្នុងជាមុនមុនពេលដែលការវិនិយោគប្រាក់របស់ពួកគេជាការពិតណាស់ការវាយតម្លៃភាពទាក់ទាញនៃគម្រោងពាណិជ្ជកម្ម, ហិរញ្ញវត្ថុ, បច្ចេកទេសនិងសង្គម។

ទាក់ទាញការវិនិយោគ

ស្ថិតិខាងលើគឺនិងផ្នែកខាង "បច្ចេកទេស»។ ដំណើរការនេះត្រូវបានយល់យ៉ាងខ្លាំងដោយគោលការណ៍ល្បីដែលវិធានការនេះដំបូងត្រូវតែជាចំនួនប្រាំពីរដង។ សារៈសំខាន់នៃការទាក់ទាញការវិនិយោគជាប្រភេទសេដ្ឋកិច្ចត្រូវបានកំណត់ទុកជាមុនដោយអត្ថប្រយោជន៍វិនិយោគិនផ្ទាល់មុនពេលដែលការវិនិយោគដើមទុនរបស់ខ្លួននៅក្នុងក្រុមហ៊ុនជាក់លាក់មួយឬគម្រោង។ នៅពេលដែលការវិនិយោគ, យកចិត្តទុកដាក់ធននិងស្ថេរភាពហិរញ្ញវត្ថុនៃការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មនេះនៅក្នុងគ្រប់ដំណាក់កាលនៃការអភិវឌ្ឍដែលពួកគេបានវិនិយោគនៅក្នុងមូលនិធិរបស់គាត់។ ដូច្នេះរចនាសម្ព័ន្ធនៃការវិនិយោគផ្ទាល់ខ្លួនព្រមទាំងលំហូររបស់វាត្រូវបាននៅក្នុងវេនធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង។

នេះអាចត្រូវបានសម្រេចបានប្រសិនបើក្រុមហ៊ុននេះបានធ្វើឱ្យមូលនិធិវិនិយោគបែបនេះ, ប្រព័ន្ធការគ្រប់គ្រងយុទ្ធសាស្រ្តចេញពីការអនុវត្ដនៃការវិនិយោគថ្មី។ ក្រោយមកទៀតគឺ:

• ការវិភាគដឹងខ្លួននៃគោលដៅរយៈពេលវែងនៃការអភិវឌ្ឍរបស់ខ្លួន;
• គោលនយោបាយការវិនិយោគរបស់ពួកគេរាងគ្រប់គ្រាន់;
• ការអនុវត្តន៍នៃការអនុលោមតាមច្បាប់របស់ខ្លួនជាមួយនឹងការគ្រប់គ្រងដែលត្រូវការការកែប្រែតម្លៃនៅជាប់ទាក់ទងជាមួយលក្ខខណ្ឌថេរទីផ្សារ។

បរិមាណមុនបានសិក្សាអាទិភាពការចាប់ផ្ដើមអាជីវកម្មថ្មីសកម្មភាពវិនិយោគពិចារណាពីលទ្ធភាពនៃការកាត់បន្ថយការចំណាយប្រតិបត្ដិការ, បច្ចេកវិទ្យានៃការបង្កើនកម្រិតផលិតកម្មនេះ។

នៅក្នុងការបង្កើតនៃយុទ្ធសាស្រ្តនេះបានយកចាំបាច់ទៅក្នុងគណនីលក្ខខណ្ឌផ្លូវច្បាប់សម្រាប់ការអនុវត្ដន៍របស់ខ្លួនដើម្បីវាយតម្លៃកម្រិតនៃអំពើពុករលួយនៅក្នុងផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចដែលបានធ្វើលក្ខខណ្ឌការព្យាករ។

វិធីសាស្រ្តវាយតំលៃលើការវិនិយោគទាក់ទាញ

ពួកគេត្រូវបានបែងចែកទៅជាឋិតិវន្តនិងថាមវន្ត។ ពេលប្រើវិធីសាស្រ្តសាមញ្ញឋិតិវន្តអាចនឹងត្រូវបាន - ការចំណាយនៃរដ្ឋធានីគឺថេរលើពេលវេលា។ ប្រសិទ្ធិភាពគឺត្រូវបានកំណត់រយៈពេល payback វិនិយោគឋិតិវន្តនិងមេគុណនៃប្រសិទ្ធភាព។ ទោះជាយ៉ាងណា, ការសិក្សាបែបនេះគឺនៃការប្រើប្រាស់តិចតួចនៅក្នុងការអនុវត្តជាក់ស្តែង។

នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចពិតដើម្បីវាយតម្លៃពីការវិនិយោគកាន់តែខ្លាំងឡើងដោយប្រើប្រាស់ការសម្តែងថាមវន្ត។ ប្រធានបទនៃអត្ថបទនេះនឹងជាមួយនៃពួកគេ - តម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធ (NPV គេស្គាល់ផងដែរថាជា RR) ។ វាគួរតែត្រូវបានកត់សម្គាល់ថានៅក្នុងលើសពីនេះទៀតវាប្រើប៉ារ៉ាម៉ែត្រថាមវន្តដូចជា:

• អត្រាផ្ទៃក្នុង (IRR);
• ប្រាក់ចំណេញវិនិយោគ (PI);
• រយៈពេល payback បញ្ចុះនៃការវិនិយោគ (ស៊ុមម៉ាក DPP) ។

នៅតែស្ថិតក្នុងចំណោមសូចនាករដែលបានរៀបរាប់ខាងលើ, នៅក្នុងការអនុវត្តជាកន្លែងកណ្តាលមួយដើម្បីស្នាក់នៅសម្រាប់តម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធ។ ប្រហែលហេតុផលគឺថាជម្រើសនេះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកទាក់ទងហេតុនិងផល - ការវិនិយោគជាមួយនឹងផលបូកនៃលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលបានបង្កើតដោយពួកគេ។ ស្រោបនៅក្នុងនូវមតិអ្នកប្រើមាតិកាដែលបាននាំឱ្យការពិតដែលថាការវិនិយោគស្តង់ដាលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យបានដឹង NPV នេះ។ តួលេខនេះនៅតែប៉ាន់ស្មាន? សំនួរទាំងនេះនឹងត្រូវបានពិភាក្សានៅក្នុងអត្ថបទនេះផងដែរ។

រូបមន្តមូលដ្ឋានសម្រាប់ការកំណត់ NPV

តម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធដែល បានបញ្ជូនទៅជាលំហូរសាច់ប្រាក់បញ្ចុះតម្លៃឬដ្រាល DCF-វិធីសាស្រ្ត។ ន័យសេដ្ឋកិច្ចរបស់ខ្លួនដោយផ្អែកលើការប្រៀបធៀបនៃការវិនិយោគមានតម្លៃនិងលំហូរសាច់ប្រាក់ IC កែតម្រូវនាពេលអនាគត។ មូលដ្ឋាន NPV ត្រូវបានគណនាដូចខាងក្រោម (សូមមើលរូបមន្ត 1): NPV = PV - IO, ដែលជាកន្លែងដែល:

• PV - តម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃលំហូរសាច់ប្រាក់នេះ;
• io - ការវិនិយោគដំបូង។

រូបមន្តសាមញ្ញខាងលើសម្រាប់ប្រាក់ចំណូលសាច់ប្រាក់ NPV បង្ហាញ។

រូបមន្តនេះត្រូវចំណាយពេលចូលទៅក្នុងគណនីបញ្ចុះតម្លៃនិងការវិនិយោគពេលវេលាមួយ

ជាការពិតណាស់រូបមន្តខាងលើ (1) ត្រូវបានមានភាពស្មុគស្មាញយ៉ាងហោចណាស់នៅក្នុងគោលបំណងដើម្បីបង្ហាញវានៅក្នុងយន្តការបញ្ចុះតម្លៃនេះ។ ចាប់តាំងពីការលំហូរនៃមូលនិធិដែលបានបម្រុងទុកនៅក្នុងពេលវេលាមួយដែលវាដោយ discounting r មេគុណពិសេស, ដែលអាស្រ័យលើការចំណាយលើការវិនិយោគនេះ។ discounting ផែនទីប៉ារ៉ាម៉ែត្រត្រូវបានសម្រេចដោយពេលវេលានៃការកើតឡើងនៃលំហូរនានា (សូមមើលរូបមន្ត 2), ដែលជាកន្លែងដែល:

• r - បញ្ចុះតម្លៃ;
• សហគមន៍ _t - ការបង់ប្រាក់ការវិនិយោគរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំមិនបាន;
• n - ចំនួននៃដំណាក់កាលនៃគម្រោងនេះ។

NPV-រូបមន្តត្រូវតែយកទៅក្នុងគណនី សាច់ប្រាក់ លៃតម្រូវ diskonotom (មេគុណនៃ r), ដែលបានកំណត់ដោយក្រុមអ្នកវិភាគវិនិយោគិនដូច្នេះថាគម្រោងវិនិយោគដែលបានចូលទៅក្នុងគណនីនៅក្នុងពេលវេលាពិតប្រាកដនិងលំហូរចូលនិងលំហូរនៃការសាច់ប្រាក់។

បើយោងទៅតាមនីតិវិធីខាងលើប្រសិទ្ធភាពឯកសារភ្ជាប់ប៉ារ៉ាម៉ែត្រតំណអាចត្រូវបានតំណាងគណិតវិទ្យា។ អ្វីដែលជាប្រភេទនៃច្បាប់រូបមន្តដែលកំណត់បានសម្តែងការ NPV បានសារៈសំខាន់នេះ? តើអ្វីដែលតួលេខនេះបានបង្ហាញវិនិយោគិនទទួលបានលំហូរសាច់ប្រាក់បន្ទាប់ពីការអនុវត្តគម្រោងវិនិយោគនេះដើម្បីឱ្យពួកគេនិងបង់បិទការចំណាយដែលបានបញ្ជូនទៅនៅក្នុងវា (សូមមើលរូបមន្ត 3), ដែលជាកន្លែងដែល:

• សហគមន៍ _t - ការបង់ប្រាក់ការវិនិយោគក្នុងអំឡុងពេលប៉ុន្មានឆ្នាំមិនបាន;
• io - ការវិនិយោគដំបូង;
• r - បញ្ចុះតម្លៃ។

តម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធ (NPV រូបមន្ត- ផ្ដល់ឱ្យខាងលើ) ត្រូវបានគណនាជាភាពខុសគ្នារវាងការវិក័យប័ត្រសាច់ប្រាក់សរុប actualized ដោយចំណុចជាក់លាក់មួយនៅក្នុងពេលវេលានៅលើហានិភ័យនិងការវិនិយោគដំបូង។ ដូច្នេះមាតិការបស់វាសេដ្ឋកិច្ច (មានន័យថា - កំណែបច្ចុប្បន្ននៃរូបមន្ត) - ប្រាក់ចំណេញដែលទទួលបានដោយអ្នកវិនិយោគជាមួយនឹងការវិនិយោគដំបូងតែខ្លាំងពោលគឺតម្លៃបន្ថែមនៃគម្រោង ...

ក្នុងករណីនេះយើងកំពុងនិយាយអំពីលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យ NPV នេះ។ រូបមន្ត (3) - ច្រើនជាងឧបករណ៍វិនិយោគិនរដ្ឋធានីពិតប្រាកដ, ពិចារណាអំពីលទ្ធភាពសម្រាប់ការវិនិយោគរបស់ពួកគេនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃអត្ថប្រយោជន៍ដូចខាងក្រោម។ ជាមួយនឹងពាក្យបានធ្វើឱ្យទាន់សម័យនៅពេលនៃការលំហូរសាច់ប្រាក់បច្ចុប្បន្ន, វាគឺជាការចង្អុលបង្ហាញពីអត្ថប្រយោជន៍ទៅឱ្យអ្នកវិនិយោគមួយ។ វិភាគលទ្ធផលពិតជាមានឥទ្ធិពលលើការសម្រេចចិត្តរបស់គាត់: ការវិនិយោគនិងការបោះបង់ចោលពួកគេ។

អ្នកវិនិយោគតម្លៃអវិជ្ជមាន NPV អ្វី? ថាគម្រោងនេះជាការវិនិយោគឥតមានផលប្រយោជន៍ឥតបានការចូលទៅក្នុងវា។ វាមានស្ថានភាពផ្ទុយជាមួយនឹងការ NPV វិជ្ជមាន។ ក្នុងករណីនេះដែលជាការទាក់ទាញផ្នែកការវិនិយោគគម្រោងនេះគឺខ្ពស់និងស្របទៅតាមប្រាក់ចំណេញអាជីវកម្មការវិនិយោគបែបនេះ។ ទោះជាយ៉ាងណា, វាគឺអាចធ្វើបានថានៅពេលដែលតម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធគឺសូន្យ។ វាគឺជាការចង់ដឹងចង់ឃើញថានៅក្នុងកាលៈទេសៈទាំងនេះដែលបានធ្វើការវិនិយោគ។ តើវិនិយោគិន NPV មួយ? ជាមួយនឹងការវិនិយោគនេះវានឹងពង្រីកចំណែកទីផ្សាររបស់ខ្លួន។ វានឹងមិននាំមកនូវប្រាក់ចំណេញនោះទេប៉ុន្តែនឹងពង្រឹងរដ្ឋនៃអាជីវកម្ម។

តម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធនៅយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគពហុជំហាន

យុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគត្រូវបានផ្លាស់ប្តូពិភពលោកនៅជុំវិញយើង។ បានយ៉ាងល្អនៅលើប្រធានបទនេះបានឱ្យដឹងថាអ្នកនិពន្ធល្បីរបស់អាមេរិកនិងលោក Robert Kiyosaki ថាពាណិជ្ជករហានិភ័យការវិនិយោគគឺមិនមែនដោយខ្លួនវានោះទេប៉ុន្តែកង្វះនៃការត្រួតពិនិត្យលើវា។ នៅពេលដូចគ្នានេះដែរជានិច្ច progressiruschaya មូលដ្ឋានសម្ភារៈបច្ចេកទេសនៃការបង្ខំឱ្យ-អ្នកវិនិយោគមិនបានមួយបិទនិងដើម្បីវិនិយោគកាលកំណត់។ NPV នៃគម្រោងវិនិយោគនេះនៅក្នុងករណីនេះនឹងត្រូវបានកំណត់ដោយរូបមន្តដូចខាងក្រោម (3), ដែល m - ចំនួនឆ្នាំក្នុងអំឡុងពេលដែលសកម្មភាពវិនិយោគនឹងត្រូវបានអនុវត្ត, ខ្ញុំបាន - អតិផរណា koeffitsint ។

ការប្រើប្រាស់រូបមន្ត

វាច្បាស់ណាស់ថាដើម្បីធ្វើឱ្យការគណនាដោយប្រើរូបមន្ត (4) ដោយគ្មានប្រើឧបករណ៍ជំនួយ, - វាគឺពិតជាការប្រើប្រាស់ពេលវេលា។ ដូច្នេះការអនុវត្តន៍នៃការគណនាសូចនាករ Roi បានដែលបានចែកចាយដោយស្មើភាពដោយប្រើប្រាស់អ្នកជំនាញសៀវភៅបញ្ជីដែលបានបង្កើតឡើង (ឧទាហរណ៍អនុវត្តក្នុង Excel) នេះ។ លក្ខណៈដើម្បីវាយតម្លៃនៃគម្រោងវិនិយោគ NPV នេះគួរតែយកទៅក្នុងគណនីស្ទ្រីមច្រើននៃការវិនិយោគ។ វិនិយោគិនជាច្រើនទៅជាយុទ្ធសាស្រ្តវិភាគទីបំផុតយល់ពីសំណួរចំនួនបី:

• ដែលតម្រូវឱ្យមានការវិនិយោគនិងរបៀបជាច្រើនដំណាក់កាល;
• កន្លែងដែលត្រូវរកឃើញប្រភពនៃការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានបន្ថែមទៀត, ប្រាក់នៅក្នុងករណីនៃតម្រូវ;
• តើចំនួនលើសពីចំនួននៃប្រាក់ចំណូលចំណាយលើការវិនិយោគនេះផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងការព្យាករនេះ។

វិធីសាមញ្ញបំផុត - ស្ទើរតែដើម្បីគណនាលទ្ធភាពជោគជ័យពិតប្រាកដនៃគម្រោងវិនិយោគនេះ - គឺដើម្បីកំណត់សម្រាប់គាត់ NPV 0 ប៉ារ៉ាម៉ែត្រជាមួយ (NPV = 0) ។ សំណុំបែបបទដែលបានអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនជាតារាងចំណាយនៃពេលវេលាដោយគ្មានការ, ដោយមិនចាំបាច់ពឹងផ្អែកទៅអ្នកជំនាញ, ពេលវេលាអប្បបរមាដើម្បីមើលឃើញយុទ្ធសាស្រ្តផ្សេងគ្នាហើយជាលទ្ធផលជ្រើសជម្រើសល្អបំផុតសម្រាប់ប្រសិទ្ធិភាពនៃដំណើរការវិនិយោគ។

ដោយប្រើកម្មវិធី Excel ដើម្បីកំណត់ NPV នេះ

នៅក្នុងការអនុវត្តការគណនាព្យាករណ៍វិនិយោគិនផលិតនៅក្នុង Excel របស់ NPV? ឧទាហរណ៍នៃការគណនាមួយដូចយើងបានធ្វើបទបង្ហាញដូចខាងក្រោម។ វិធីសាស្រ្តក្នុងការផ្តល់នូវលទ្ធភាពនៃការកំណត់ប្រសិទ្ធភាពនៃដំណើរការការវិនិយោគដោយផ្អែកលើមុខងារឯកទេសមួយរួមបញ្ចូល NPV () ។ នេះគឺជាមុខងារស្មុគស្មាញនៃប្រតិបត្ដិការជាមួយរូបមន្តលក្ខណៈអាគុយម៉ង់ច្រើនសម្រាប់ការកំណត់តម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធ។ យើងបង្ហាញវាក្យសម្ព័ន្ធសម្រាប់មុខងារនេះ:

NPV = (r; Io; C4: C11), ម្ល៉ោះ (5) r - អត្រាការបញ្ចុះតម្លៃ; io - ការវិនិយោគដំបូង
CF1: CF9 - លំហូរសាច់ប្រាក់គម្រោងសម្រាប់រយៈពេល 8 ។

នៅក្នុងទូទៅ, ដោយផ្អែកលើការវិនិយោគដំបូង 2.0 លាននាក់។ លំហូរសាច់ប្រាក់ជាបន្តបន្ទាប់ហើយក្នុងដំណាក់កាលនៃគម្រោងការប្រាំបួនការវិនិយោគនិងអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ 10%, ចំនួនទឹកប្រាក់ NPV តម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធទៅ 186,39 ពាន់នាក់ដែលបាន។ លុប។ សក្ដានុពលនៃការលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលអាចត្រូវបានតំណាងនៅក្នុងការដ្យាក្រាមដូចខាងក្រោម (សូមមើល។ រូបភាពទី 1) ។

រូបភាពទី 1. លំហូរសាច់ប្រាក់នៃគម្រោងវិនិយោគនេះ

ដូច្នេះវាអាចត្រូវបានសន្និដ្ឋានការវិនិយោគនិងការរំពឹងទុកប្រាក់ចំណេញបានបង្ហាញក្នុងឧទាហរណ៍នេះ។

កាលវិភាគនៃតម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធ

គម្រោងវិនិយោគសម័យទំនើប (IP) ត្រូវបានចាត់ទុកថ្ងៃនេះដោយទ្រឹស្តីសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងសំណុំបែបបទនៃការកាលវិភាគរយៈពេលវែងនៃការវិនិយោគរដ្ឋធានី។ នៅក្នុងជំហានពេលគ្នា, វាត្រូវបានកំណត់ដោយប្រាក់ចំណូលមួយចំនួននិងការចំណាយ។ ប្រភពសំខាន់នៃប្រាក់ចំណូលគឺបានមកពីការលក់ទំនិញនិងសេវាកម្មនេះគឺជាគោលដៅសំខាន់នៃការវិនិយោគបែបនេះ។

ដើម្បីកសាង NPV-កាលវិភាគពិចារណាឥរិយាបថនៃមុខងារនេះ (សារៈសំខាន់នៃលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលបាន) អាស្រ័យលើអាគុយម៉ង់នេះ - រយៈពេលនៃការវិនិយោគតម្លៃ NPV នានា។ ប្រសិនបើមានឧទាហរណ៍ខាងលើ, ថានៅក្នុងដំណាក់កាលទីប្រាំបួនរបស់ខ្លួនដែលយើងទទួលបានតម្លៃសរុបនៃតម្លៃបច្ចុប្បន្នឯកជន 185,39 ពាន់នាក់។ ជូត។ បន្ទាប់មកការកំណត់វាទៅប្រាំបីដំណាក់កាល (ឧទាហរណ៍ការលក់អាជីវកម្ម), យើងបានឈានទៅដល់មួយពាន់ RR 440,85 ។ ជូត។ ក្រុមគ្រួសារ - យើងបានទទួលការបាត់បង់មួយ, ប្រាំមួយ (-72.31 ពាន់ជូត។ ។ ) - ការខាតបង់ក្លាយជាសំខាន់ (-503.36 ពាន់ជូត។ ។ ), ប្រាំ - (។ ។ -796,89 ពាន់ជូត), បួន - ( -345,60 ពាន់រូប), បី - .. (-405.71 ពាន់រូប), បានកំណត់ទៅជាពីរដំណាក់កាល - .. (-1,157.02 ពាន់រូប) ... ការអភិវឌ្ឍនេះបានបង្ហាញថា NPV នៃគម្រោងនេះមាននិន្នាការកើនឡើងនៅក្នុងរយៈពេលវែង។ នៅលើដៃមួយ, ការវិនិយោគនេះគឺជាផលចំណេញនៅលើផ្សេងទៀត - វិនិយោគិនដែលមានស្ថេរភាពនឹងទទួលបានប្រយោជន៍ពីអំពីដំណាក់កាលប្រាំពីររបស់ខ្លួន (សូមមើលរូបទី 2) ។

រូបភាពទី 2. ក្រាហ្វ NPV

ជ្រើសជម្រើសគម្រោងវិនិយោគ

ក្នុងដ្យាក្រាម 2 បានរកឃើញពីយុទ្ធសាស្រ្តវិភាគវិនិយោគិនដែលអាចធ្វើទៅជម្រើសពីរ។ សារៈសំខាន់របស់ពួកគេអាចនឹងត្រូវបានបកប្រែបានយ៉ាងសាមញ្ញថា«តើមានអ្វីដើម្បីជ្រើសរើស? - ប្រាក់ចំណេញទំហំតូចប៉ុន្តែភ្លាម, ឬខ្ពស់ជាងនេះប៉ុន្តែក្រោយមក "សម្លឹងមើលគំនូសតាងដែល NPV (តម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធ) attains ជាបណ្តោះអាសន្នមានតម្លៃជាវិជ្ជមាននៅក្នុងដំណាក់កាលទីបួននៃគម្រោងវិនិយោគនេះប៉ុន្តែប្រធានបទដើម្បីជាការវិនិយោគយូរជាងនេះ យុទ្ធសាស្រ្តដែលយើងកំពុងបានចូលទៅដំណាក់កាលនៃការទទួលបានប្រាក់ចំណេញទ្រទ្រង់មួយ។

លើសពីនេះទៀតយើងបានកត់សំគាល់ថាតម្លៃ NPV អាស្រ័យលើអត្រាបញ្ចុះតម្លៃនេះ។

ដែលត្រូវចំណាយពេលចូលទៅក្នុងគណនីអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ

សមាសភាគមួយនៃរូបមន្ត (3) និង NPV (4) ដែលគម្រោងនេះត្រូវបានគណនាត្រូវបានកំណត់ការបញ្ចុះតម្លៃជាភាគរយដែលជាអត្រាដែលគេហៅថា។ តើអ្វីដែលវាបង្ហាញ? ជាចម្បង, អត្រាអតិផរណារំពឹងទុក។ សង្គមប្រកបដោយនិរន្តរភាពវាជា 6-12% ។ និយាយបន្ថែម: អត្រាការបញ្ចុះតម្លៃនេះអាស្រ័យលើសន្ទស្សន៍អតិផរណា។ សូមចាំជាការពិតគេដឹងថានៅក្នុងប្រទេសដែលជា អត្រាអតិផរណា លើសពី 15%, ការវិនិយោគក្លាយទៅជាឥតបានការ។

យើងមានឱកាសដើម្បីសាកល្បងវានៅក្នុងការអនុវត្ត (ដោយសារយើងមានឧទាហរណ៍នៃការគណនា NPV ដោយប្រើកម្មវិធី Excel មួយ) នោះទេ។ សូមចាំថាសន្ទស្សន៍នៃការ NPV បានគណនាដោយយើងនៅអត្រាបញ្ចុះតម្លៃនៃ 10% សម្រាប់ដំណាក់កាលទីប្រាំបួននៃគម្រោងវិនិយោគនេះគឺ 186,39 ពាន់នាក់។ ជូត។ ដែលបានបង្ហាញប្រាក់ចំណេញនិងការប្រាក់វិនិយោគិន។ ជំនួសការបញ្ចុះតម្លៃអត្រាតារាងកម្មវិធី Excel-ត hydrochloric 15% ។ ដែលបង្ហាញថាយើង NPV មុខងារនេះ ()? បាត់បង់ (ហើយនោះជាចុងបញ្ចប់នៃការបញ្ចប់ devyatietapnoy កម្មវិធីវិនិយោគ!) ដើម្បី 32,4 ពាន់នាក់។ rubles ។ មិនថាវិនិយោគិនយល់ព្រមលើគម្រោងមួយដែលមានអត្រាការបញ្ចុះតម្លៃមួយ? នៅឆ្ងាយពីវា។

ប្រសិនបើយើងបានកាត់បន្ថយបញ្ចុះតម្លៃតាមអំពើចិត្តរហូតដល់ទៅ 8% មុនពេលការគណនា NPV នោះរូបភាពនឹងផ្លាស់ប្តូរទៅជាផ្ទុយពីនេះ: តម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធនឹងកើនឡើងដល់ 296,08 ពាន់រូប ..

ដូច្នេះគឺមានការបង្ហាញពីអត្ថប្រយោជន៍នៃសេដ្ឋកិច្ចមានស្ថិរភាពជាមួយនឹងអតិផរណាទាបសម្រាប់ការវិនិយោគទទួលបានជោគជ័យ។

វិនិយោគិនរុស្ស៊ីធំបំផុតនិង NPV

តើអ្វីដែលបណ្តាលឱ្យគណនីល្អនៃការឈ្នះយុទ្ធសាស្រ្តដោយវិនិយោគិន? ចម្លើយគឺសាមញ្ញ - ដើម្បីទទួលបានភាពជោគជ័យ! យើងតំណាងឱ្យការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់នៃការវិនិយោគឯកជនធំបំផុតនៅប្រទេសរុស្ស៊ីកាលពីឆ្នាំមុននេះ។ ទីតាំងដំបូងដែលត្រូវបានកាន់កាប់ដោយ Yuri Milner សហម្ចាស់ Mail.ru Group ដែលជាមូលនិធិ DTS បង្កើតឡើង។ លោកបានវិនិយោគទទួលបានជោគជ័យក្នុងហ្វេសប៊ុក, Groupon Zygna ។ ទំហំនៃការវិនិយោគរបស់ខ្លួនគឺជាការគ្រប់គ្រាន់ទៅនឹងពិភពលោកដែលទាន់សម័យ។ ប្រហែលនោះជាមូលហេតុដែលវាត្រូវចំណាយពេលទីតាំងទី 35 នៅសកល★ចំណាត់ថ្នាក់, ដែលគេហៅថាបញ្ជីហៅកាត់ថា MIDA ។

ទីតាំងទីពីរ - សម្រាប់ជោគជ័យ Remsha ដែលបានប្រព្រឹត្តនៅក្នុងឆ្នាំ 2012 ដែលជាកិច្ចព្រមព្រៀងអស្ចារ្យសម្រាប់ការលក់សេវាចាប់ផ្តើម 49,9% នេះ។

ទីតាំងទីបីគឺត្រូវបានកាន់កាប់ដោយលោក Leonid Boguslavsky សហម្ចាស់នៃក្រុមហ៊ុនអ៊ីនធឺណិប្រហែល 29 ក្នុងនោះរួមមាន MegaMarket Ozon.ru. ដូចដែលអ្នកអាចមើលឃើញ, ការវិនិយោគឯកជនក្នុងស្រុកធំជាងគេទាំងបីនាក់ឱ្យមកវិនិយោគក្នុងបច្ចេកវិទ្យាអ៊ីនធើណេ, t, ក។ E. នេះវិស័យនៃការផលិតដែលមិនមែនជាសម្ភារៈ។

ថាតើជំនាញបែបនេះគឺជាការចៃដន្យ? ដោយប្រើឧបករណ៍កំណត់ NPV, ព្យាយាមស្វែងរកចម្លើយ។ វិនិយោគិនដែលបានរៀបរាប់ខាងលើនៅក្នុងអំណាចនៃបច្ចេកវិទ្យាអ៊ីនធើណែជាក់លាក់នៃទីផ្សារនេះនឹងចូលដោយស្វ័យប្រវត្តិទីផ្សារជាមួយនឹងការបញ្ចុះតម្លៃតូចជាងមុន, បង្កើនផលប្រយោជន៍របស់ពួកគេ។

សេចក្តីសន្និដ្ឋាន

ផែនការអាជីវកម្មសម័យទំនើបនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការត្រឡប់មកវិញនៅលើការគណនាការវិនិយោគនិងការរិះគន់ដើម្បីផ្លាស់ប្តូរអតិថិជនកំពុងប្រើយ៉ាងទូលំទូលាយឥឡូវការវិភាគកម្រិតខ្ពស់នៃប្រសិទ្ធិភាព, រួមបញ្ចូលទាំងការប្តេជ្ញាចិត្តនៃតម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធ។ សម្រាប់វិនិយោគិនដែលជាតម្លៃធំមាននិយមន័យនៃសូចនាករនិរន្តរភាពនៃវ៉ារ្យ៉ង់ជាមូលដ្ឋាននៃគម្រោងវិនិយោគ។

versatility NPV អនុញ្ញាតឱ្យវាដើម្បីវិភាគការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងប៉ារ៉ាម៉ែត្រនៃគម្រោងវិនិយោគនៅតម្លៃសូន្យរបស់ខ្លួន។ លើសពីនេះទៀតវាគឺជាការពិតជាឧបករណ៍បច្ចេកវិទ្យាបានអនុវត្តសម្រាប់ជួរធំទូលាយមួយនៃអ្នកប្រើប្រាស់នៅក្នុងសៀវភៅបញ្ជីស្តង់ដារដោយកសាងឡើងនៅក្នុងមុខងាររបស់ខ្លួន។

វាគឺជាការពេញនិយមណាស់ដែលសូម្បីតែបានបង្ហោះលើបណ្តាញម៉ាស៊ីនគិតលេខដើម្បីកំណត់វានៅក្នុងអ៊ីនធឺណេដែលនិយាយភាសារុស្ស៊ី។ ទោះជាយ៉ាងណា, ឧបករណ៍ដែលអនុញ្ញាតឱ្យជម្រើសកាន់តែច្រើន Excel, ដើម្បីវិភាគយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគនេះ។